Перспективы рубля как средства расчётов в странах еаэс

Санкции расширили использование рубля в расчетах внутри Евразийского союза

Александр Шустов, международный обозреватель, кандидат исторических наук

Валютный кризис 2014-2015 гг. привел к расширению зоны рубля в ЕАЭС, однако вне России расчеты в Евразийском экономическом союзе продолжают вестись главным образом в долларах США. По мнению экспертов, ЕАЭС не хватает транснациональных компаний, которые бы связывали экономическое пространство союза в единое целое. Дальнейшее повышение роли национальных валют возможно лишь по мере решения структурных и институциональных проблем ЕАЭС.

Финансово-политическое давление Запада на Россию привело к неожиданным последствиям для ЕАЭС.

В специальном исследовании Евразийского банка развития (ЕАБР), посвященном использованию национальных валют, отмечается, что роль российского рубля как расчетного средства внутри ЕАЭС за последние годы заметно выросла. Если в 2013 г., до наступления кризиса, на рубль приходилось 61,8% всех расчетов, то в 2016 г. – уже 74,1%.

Во многом этому способствовали западные санкции и усилия Москвы по переводу расчетов с союзниками в национальные валюты.

Расширение зоны рубля произошло за счет мировых резервных валют. Расчеты в долларах между странами ЕАЭС за это же время сократились с 30,3% до 19,3%, а в евро – с 6,8 до 5,2%. При этом в мировых резервных валютах по-прежнему осуществляется четверть всех расчетов. Роль других национальных валют на пространстве союза остается низкой. Так, киргизские сомы по данным за 2016 г. не использовались в расчетах вообще, на долю армянских драм пришлось 0,1%, белорусских рублей – 0,4%, а казахстанских тенге – 0,7% всех расчетов. Фактически главной валютой Евразийского союза в настоящее время выступает российский рубль.

Вне России все расчеты в ЕАЭС по-прежнему ведутся в основном в долларах. Так, в расчетах Беларуси, которые не связаны с РФ, доллар занимает 50%, а Казахстана и Кыргызстана – 80%. Торговля с третьими странами, в которой доминируют нефтегазовые ресурсы, по-прежнему ведется в основном за доллары. В совокупных платежах России значение рубля, по оценке аналитиков ЕАБР, меньше доллара и фактически соответствует евро. В СНГ, где ключевой является торговля с РФ, роль рубля и доллара примерно одинакова. Однако в ЕАЭС на долю рубля приходится уже две трети всех расчетов, а в Таджикистане – 80%.

Несмотря на распространенное мнение о негативном воздействии западных санкций на ЕАЭС, по оценкам опрошенных аналитиками ЕАБР экспертов, они служат далеко не главным препятствием для использования национальных валют.

Главным же препятствием для использования нацвалют в ЕАЭС являются высокие валютные риски (68,3%), за которыми следуют сложившиеся бизнес-практики (51%), отсутствие экономических стимулов (44,5%) и опасения за сохранение валютного суверенитета (42%). И лишь на пятом месте находится фактор экономических санкций Запада против РФ (39,5%), значение которых почти вдвое ниже, чем тех же валютных рисков.

Вообще названные экспертами препятствия носят комплексный характер и действуют в совокупности. Тем не менее среди них можно выделить фундаментальные, которые относятся к базовым параметрам союзных экономик и трудноизменимы в обозримой перспективе, и конкретные (практические), вполне поддающиеся воздействию со стороны регулирующих органов. К фундаментальным препятствиям относятся небольшой размер союзных экономик, невысокий объем торговли между ними, «сырьевая» структура экспорта, отсутствие макроэкономической стабильности, несогласованность экономических политик стран ЕАЭС, неразвитость их финансовых рынков и растущее экономическое давление со стороны Китая.

Среди конкретных причин главными являются отсутствие механизма страхования валютных операций (хеджирования), предназначенного для нивелирования рисков от колебаний курсов валют, высокие транзакционные издержки на перевод средств из одной национальной валюты в другую, связанные с их невысокой ликвидностью, отсутствие единого финансового рынка и платежной системы ЕАЭС, которая исключила бы воздействие западных финансовых институтов.

Кроме того, национальные валюты стран ЕАЭС сегодня не имеют законодательного приоритета по отношению к мировым резервным валютам, что также не способствует повышению их роли.

По итогам исследования аналитики ЕАБР предложили целый комплекс мероприятий, который позволил бы расширить зону применения национальных валют. В их числе – как чисто финансовые, так и общеэкономические предложения. К первым из них относится разработка и принятие мер по развитию финансовых рынков ЕАЭС, создание условий для перевода взаимных обязательств, включая предоставление кредитов, в национальные валюты, внедрение механизмов снижения транзакционных издержек, а также расширение роли самого ЕАБР, который мог бы предоставлять кредиты в нацвалютах. В них же предлагается осуществлять трансграничные трансферты – переводы денег резидентам за пределами страны.

Среди общеэкономических мер – повышение устойчивости экономик, их диверсификация и согласование макроэкономической политики, развитие малого и среднего бизнеса, разработка и принятие программ защиты прав собственности, особенно актуальных для ряда азиатских стран ЕАЭС, а также программы приграничного сотрудничества.

ЕАЭС, по мнению экспертов, не хватает крупных интеграционных проектов, объединяющих его не путем увеличения взаимной торговли, а на основе увеличения взаимных инвестиций и создания общесоюзных транснациональных компаний, которые работали бы на всей территории союза и связывали тем самым его экономическое пространство в единое целое.

Не исключено, что дальнейшее повышение роли национальных валют в ЕАЭС будет тесно связано с развитием союзных экономик и продвижением самой евразийской интеграции. Без решения этих вопросов все усилия по замене ими мировых резервных валют будут лишены финансово-экономической базы.

Перспективы рубля как средства расчётов в странах ЕАЭС

Минфин РФ выступает за использование российского рубля в ЕАЭС как основного средства расчетов. Вот некоторые подробности этой инициативы, а также текущая ситуация в расчетах между странами ЕАЭС.

В ноябре 2018 года заместитель министра финансов России Сергей Сторчак заявил о необходимости придания российскому рублю статуса основного средства расчетов в рамках Евразийского экономического союза (ЕАЭС):

«Не вижу необходимости стесняться продвигать российский рубль как средство расчетов и платежей в ЕАЭС» (заявление от 22.11.2018 в Москве на конференции Евразийского банка развития – ЕАБР).

«Дело не в национальных преференциях. Россия – крупнейший рынок (в ЕАЭС), на него другие страны приходят. Логично привлекать расчеты в российских рублях как приоритет для стран ЕАЭС», – отметил замминистра.

По его словам, на 2018-2019 год российский рубль де-факто доминирует в расчетах между странами ЕАЭС:

«Российский рубль сегодня доминирует в расчетах, до 80% по экспорту и импорту приходится на него. Фактически задачи дедолларизации на евразийском пространстве решены», – полагает С. Сторчак.

По его словам, доллар все реже и реже фигурирует как валюта в контрактах.

Отметим, что изначально инициатива создания единого расчетного пространства в нацвалютах в рамках ЕАЭС исходила от председателя правления Евразийского банка развития Андрея Бельянинова. Вот его заявление:

«ЕАБР создал расчетно-клиринговую систему, у нас есть счета во всех национальных банках, мы имеем статус маркет-мейкера во всех стран ЕАЭС. Возможно использование этой системы для расчетов в национальных валютах».

По его словам, «… для расчетов в национальных валютах надо создать систему передачи сообщений с использованием наших возможностей». «Реализация этого проекта будет способствовать дедолларизации экономики на евразийском пространстве», – подчеркнул глава банка.

Замминистра финансов Алексей Моисеев отмечал, что план дедолларизации не предусматривает ограничительных мер, в нем предусмотрены только стимулирующие меры по использованию рубля.

Таким образом, Минфин исходит из того, что Россия – крупнейший рынок, на котором хотят присутствовать другие экономики. Он дает и капитал, и рабочую силу, и сырье. И поэтому логично все-таки продвигать идеологию о том, что расчеты в рублях – это приоритет для Евразийского экономического союза.

Слились в единой валюте: ЕАЭС создаст общие деньги для расчетов

В систему трансграничных расчетов между странами Евразийского экономического союза (ЕАЭС) могут внедрить единую валюту. Соответствующее предложение Национального платежного совета поддержал Минфин, рассказал «Известиям» замминистра финансов Алексей Моисеев. Создание электронных денег в ЕАЭС необходимо для облегчения взаимных расчетов в условиях угрозы санкций, отметил чиновник. Концептуально валюта будет напоминать европейский ЭКЮ, предшествовавший появлению евро. Главное отличие состоит в том, что использование денежной единицы ЕАЭС может быть ограничено исключительно операциями взаимозачетов между членами союза и не перерастет в традиционные деньги.

Предполагается, что единая валюта стран ЕАЭС (Россия, Белоруссия, Казахстан, Киргизия, Армения) будет исключительно электронной. Ее использование хотят ограничить операциями клиринга (взаимозачетов) в рамках межстрановой торговли, рассказала «Известиям» председатель правления Национального платежного совета Алма Обаева. В традиционные фиатные деньги валюта не перейдет. По словам Алмы Обаевой, в новое платежное средство будут трансформироваться взаимные обязательства стран — участниц ЕАЭС по уплате за поставленные друг другу товары. При этом остатки на счетах, возникшие в результате клиринга, могут быть конвертированы в реальные деньги.

Курс единой валюты будет зависеть от курса национальных денежных единиц членов ЕАЭС по отношению друг к другу, а также от вклада каждой страны в совокупный торговый оборот союза, пояснила Алма Обаева. По ее словам, интерес к созданию единого платежного средства проявили в ряде крупных российских банков и корпораций.

Замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил «Известиям», что Минфину известно о предложении Национального платежного совета.

— Идея хорошая, надо внимательно работать, — заявил Алексей Моисеев. — (Это нужно. — «Известия») для облегчения расчетов в условиях риска внешних санкций, — отметил он. Замминистра добавил, что Минфин будет заниматься проработкой возможных вариантов реализации этой инициативы.

Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков также осведомлен об инициативе по созданию электронной валюты для расчетов между странами ЕАЭС и поддерживает ее появление. При этом дискуссия, по его словам, ведется не только с партнерами по союзу, но и в рамках других межгосударственных объединений, в частности, БРИКС. Впрочем, несмотря на переговоры, до конкретных шагов в области создания единой валюты дело пока не дошло, уточнил Анатолий Аксаков.

В Банке России на вопросы «Известий» о возможности появления такого финансового инструмента не ответили. В пресс-службе Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) «Известиям» сообщили, что официальные предложения по созданию денежной единицы для межстрановых расчетов им пока не поступали.

В экономической истории уже были примеры создания единых безналичных валют для расчетов в рамках межгосударственных объединений. Наиболее известный из них — это искусственная денежная единица ЭКЮ, использовавшаяся для торговли между странами Евросоюза. В 1999 году ЭКЮ полностью был заменен евро, который получил функции реальной эмитируемой денежной единицы.

Другой пример «коллективной» валюты — это переводной рубль, введенный для организации многосторонних расчетов стран — членов Совета экономической взаимопомощи в 1964 году. В 1991 году организация и валюта прекратили свое существование.

Близкие по функционалу к потенциальной денежной единице ЕАЭС финансовые инструменты — это специальные права заимствования, выпускаемые Международным валютным фондом, а также Азиатская валютная единица, которая используется странами АТР (Китай, Индия, Япония, Таиланд, Австралия и ряд других). Оба инструмента служат только в качестве расчетной единицы для клиринга.

Внедрение единой валюты в рамках ЕАЭС — один из инструментов стратегии дедолларизации, отмечают эксперты. В настоящий момент существенная часть расчетов в рамках объединения всё еще осуществляется в долларах. Тогда как росту использования нацвалют препятствуют политические и экономические интересы членов союза, полагает ведущий эксперт «Центра развития» НИУ ВШЭ Сергей Пухов. В частности, на фоне усиления роли рубля в союзе значение остальных денежных единиц стран-партнеров будет снижаться, что негативно отразится на их инвестиционном потенциале. В этом случае создание единой искусственной валюты для клиринга — более нейтральный вариант, который может устроить все стороны, объяснил эксперт.

В связи с угрозой возможных санкций российской экономике необходимо выводить свои торговые операции из поля зрения и воздействия ФРС США, добавил доцент РАНХиГС Сергей Хестанов. Он согласился с мнением Сергея Пухова, что отказ от доллара в рамках расчетов между странами ЕАЭС существенно поспособствует решению этой задачи.

Сергей Хестанов допустил, что единая валюта может создаваться с целью протестировать подобный инструмент для его дальнейшего распространения на внутреннее обращение в экономиках стран ЕАЭС. В Европе роль «испытательного полигона» для евро играл ЭКЮ. С его помощью удалось, с одной стороны, наладить процесс торговли за единую валюту, а с другой, ментально подготовить членов ЕС к внедрению общей денежной единицы.

Впрочем, пока перспективы появления подобной фиатной валюты в ЕАЭС сомнительны, констатируют оба эксперта. Страны слишком разные и по своей экономике, и по амбициям, отметил Сергей Хестанов. Сергей Пухов добавил, что внедрение общей денежной единицы автоматически обесценит суверенитет каждого участника союза, что, очевидно, противоречит их задачам.

“Не вижу необходимости стесняться продвигать российский рубль как средство расчетов и платежей в ЕАЭС. Дело не в национальных преференциях. Россия – крупнейший рынок среди стран ЕАЭС, поэтому логично развивать расчеты именно в рублях”, – сказал Сторчак на конференции “Евразийская экономическая интеграция”. По его словам, рубль уже сегодня доминирует в расчетах внутри ЕАЭС (на его долю приходится до 80 процентов по экспорту и импорту). Таким образом, задачи дедолларизации на территории ЕАЭС уже решены.

С этим не согласен председатель коллегии Евразийской экономической комиссии Тигран Саркисян. “Если все призывают использовать рубль, почему госкорпорации России ведут расчеты в долларах?” – задается он вопросом.

“Переход на расчеты в рублях создаст дополнительные риски и, по сути, повлечет появление еще одного налога для бизнеса, – сказал председатель Счетной палаты Алексей Кудрин, отметив нестабильность рубля. – То есть вопрос в том, готовы ли мы уходить от доллара и платить за эту безопасность? Если бы геополитическая ситуация была иная, я бы сказал, что не нужно этого делать. Но сегодня я соглашусь, что усиливать роль национальных валют в расчетах нужно, хотя это и несет определенные риски”.

Председатель правления Евразийского банка развития Андрей Бельянинов считает, что необходимо как минимум разработать нормативную базу, которая регламентировала бы переход компаний на расчеты внутри ЕАЭС в рублях. “И тогда будет понятно, почему 80 процентов товарооборота считается в рублях, а обслуживается – в долларах”, – говорит Бельянинов.

В основном лишь российские компании рассчитываются со своими партнерами в ЕАЭС рублями. Доля долларовых расчетов белорусских компаний внутри союза достигает 60 процентов, киргизских – около 80. И проблема не только в недостаточно стабильном рубле, но и в том, что евразийская интеграция развивается не так активно, как изначально подразумевалось договором о ЕАЭС. Так, к 2025 году должен быть создан наднациональный мегарегулятор финансового рынка, но, судя по всему, эти сроки сдвигаются, считает Кудрин.

Пока барьеры между странами ЕАЭС не преодолены. В частности, существует проблема закрытия межбанковских корреспондентских счетов, что осложняет переход на расчеты в национальных валютах. По словам Сторчака, свертывание корреспондентских отношений между банками – это и российская, и международная проблема. Решить ее могут центробанки стран – участниц ЕАЭС.

Эксперты пока осторожно затрагивают тему внедрения единой валюты в Евразийском экономическом союзе, поясняя, что речь сейчас идет не об “общих” деньгах, а пока что об увеличении доли национальных валют при взаиморасчетах, а далее о формировании единого финансового рынка ЕАЭС. Последнее – это еще не полный переход к “общим” деньгам, как то было в Евросоюзе, а только путь к нему, который наверняка окажется гораздо сложнее. Ведь тогда уже придется решать не только экономические, но и политические вопросы.

А К ТАКОМУ РАЗВИТИЮ СОБЫТИЙ ГОТОВЫ ДАЛЕКО НЕ ВСЕ СТРАНЫ СОЮЗА . В основном из опасений потери суверенитета и фактора российского рубля, который, возможно, и может быть навязан в качестве “новых общих денег”. По крайней мере именно на российский рубль делается сегодня акцент в качестве основного средства для расчетов в рамках ЕАЭС.

“Не вижу необходимости стесняться продвигать российский рубль как средство расчетов и платежей в ЕАЭС”, – прямо заявил заместитель министра финансов России Сергей Сторчак в ходе состоявшейся недавно в Москве 13-й международной конференции “Евразийская экономическая интеграция”. – Дело не в каких-то национальных преференциях. Просто Россия – крупнейший рынок, на котором присутствуют остальные экономики, который дает и капитал, и рабочую силу, и сырье”.

В кулуарах форума корр. “ГА” попытался выяснить у замглавы российского финансового ведомства, чем обусловлена подобная позиция. Мотивировал он тем, что Россия – крупнейший рынок в ЕАЭС, и логично привлекать расчеты в российских рублях как приоритет для стран союза. Всего лишь надо работать над тем, чтобы рубль оставался стабильным и предсказуемым, одновременно создавая институты и инструменты для хеджирования рисков, связанных с проведением трансграничных операций – как торговых, так и по притокам капитала.

“Увеличив таким образом привлекательность рубля, думаю, отпадет необходимость создавать какую-то искусственную валюту. Это не значит, что не нужно использовать в расчетах и другие нацвалюты. В конечном счете решение, какую именно валюту использовать при расчетах, все-таки принимают сами экономические агенты”, – пояснил наш собеседник.

Кризис еще не забыт

Доля расчетов в российской валюте в мире, по данным российского Центробанка, не превышает 1%. В ЕАЭС эта доля составляет 60-80%. Но даже при этом в ЦБ признают, что рубль доминирует только в двусторонних сделках с участием России. В сделках же между другими государствами пока преобладает доллар.

КАК ПОКАЗАЛИ РЕЗУЛЬТАТЫ НЕДАВНО ПРОВЕДЕННОГО ЕВРАЗИЙСКИМ банком развития (ЕАБР) исследования, важным фактором, влияющим на отношение к национальным валютам стран ЕАЭС, являются последствия валютного кризиса 2014-2015 гг. Подавляющее большинство респондентов из числа представителей бизнеса и экспертного сообщества отмечают, что последствия валютного кризиса в России до сих пор не преодолены и сохраняется высокая вероятность возникновения таких кризисов в будущем. Эксперты называют самые разные факторы риска новых валютных дестабилизаций: от падения сырьевых цен и усиления санкционного давления на Россию до высокой степени долларизации наших экономик.

В любом случае добиться увеличения доли национальных валют во взаимных расчетах будет непросто. Потому что на сегодня, говоря о повышении роли нацвалют, в России подразумевают рост роли конкретно рубля. Такая постановка вопроса, поясняют аналитики ЕАБР, найдет гораздо меньше сторонников среди представителей стран ЕАЭС, кроме России.

Одним словом, “продвигать российский рубль как средство расчетов и платежей в ЕАЭС”, как выразился замглавы Минфина РФ, выгодно прежде всего России из-за повышения спроса на рубль с учетом того, что экспорт из России в государства ЕАЭС значительно превышает импорт из ареала союза. Однако единая валюта, как ее ни назовешь, не устранит экономические проблемы государств ЕАЭС до тех пор, пока они не наладят собственное производство товаров и продуктов питания, покрывающих хотя бы половину их потребления и частично решающих проблему импортозамещения.

Кто останется в выигрыше?

Еще один немаловажный нюанс. Государственные (межгосударственные) кредиты в странах ЕАЭС фиксируются сегодня в долларах. Тема “давайте кредиты в рублях” не работает, потому что в первую очередь на этом погорит РФ. Страны ЕАЭС готовы брать кредиты в рублях, но риски для российского бюджета (в случае межгосударственных кредитов) слишком высоки.

КОММЕРЧЕСКИЕ КРЕДИТЫ ТОЖЕ ВЫДАЮТСЯ В ОСНОВНОМ В ДОЛЛАРАХ. Первая причина этого, как отмечают эксперты, в том, что экспортные контракты фиксируются в долларах. В этой ситуации как минимум странно призывать переходить к рублю, когда и государство, и корпорации финансируют в долларах.

“Дело в том, что валюта контрактов и валюта расчетов – разные вещи, – рассуждает заместитель министра финансов С. Сторчак в продолжение нашей беседы. – Думаю, что в плане внедрения единой валюты мы будем идти быстрее, потому что валюта расчетов будет смещаться в сторону рубля. А вот относительно валюты контрактов, особенно по тем товарам, которые относятся к категории биржевых, надо смириться с тем, что еще долгое время доминировать будет одна из резервных валют – доллар, либо евро или даже китайский юань, поскольку сейчас наметился тренд все больше номинировать биржевые товары именно в китайской валюте”.

Но так ли однозначен вывод г-на Сторчака о том, что валюта расчетов будет смещаться в сторону рубля? В реалиях, однако, респонденты опроса ЕАБР уверяют, что об использовании нацвалют говорят относительно слабые производители, которые не могут продать свой товар за доллары. Они и заинтересованы в получении кредитов в рублях, поскольку не уверены в международной конкуренции. Значительная же часть издержек конкурентоспособных компаний, встроенных в международное разделение труда, долларовые. Те, кто не встроен (у кого все издержки внутренние), могут обходиться рублями. По сути это значит, что от реализации мер, направленных на усиление нацвалют, в выигрыше могут оказаться более слабые экономические агенты, а проигравшими – эффективные товаропроизводители.

Слово за центробанками

Но самое главное в том, что на сегодня фактически отсутствует координация валютной политики стран ЕАЭС и по причине декларативного характера соответствующих статей Договора о ЕАЭС, где сформулированы основные положения макроэкономической политики союза.

ОБ ЭТОМ ГОВОРИЛ В СВОЕМ ВЫСТУПЛЕНИИ НА ЕВРАЗИЙСКОМ ФОРУМЕ В МОСКВЕ И ПРЕДСЕДАТЕЛЬ коллегии Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) Тигран Саркисян, отметив, что в основе согласованных политик лежит гармонизация национальных законодательств, в том числе и в финансовой сфере, что черным по белому прописано и в союзном договоре.

“Но на сегодня складывается довольно странная ситуация, когда центробанки больше предпочитают сотрудничать с международными организациями, приводя в соответствие свои стандарты с ними, нежели работают внутри союза по гармонизации национальных законодательств. Хотя именно этот фактор является основополагающим для дальнейшего движения вперед союзной интеграции”, – изложил свое видение ситуации глава ЕЭК.

Однако по поручению президентов стран ЕАЭС национальные и центральные банки разрабатывали в последние полтора-два года концепцию общего финансового рынка Евразийского союза. Через пару недель на очередном заседании Евразийского межправсовета в Минске этот документ как раз и планируется представить. Вот тогда и станет ясно, как центробанки представляют реализацию основополагающих норм союзного документа о формировании общего финансового рынка, как именно будет осуществляться гармонизация национальных законодательств и по каким механизмам страны ЕАЭС будут открывать финансовые рынки друг для друга и осуществлять расчеты.

Евразийский банк развития предложил создать для ЕАЭС виртуальную валюту по образцу европейского экю, что позволит союзу решить целый ряд валютно-финансовых и торгово-экономических проблем.

В конце июля директор Центра интеграционных исследований Евразийского банка развития (ЕАБР) Евгений Винокуров предложил центробанкам государств ЕАЭС создать региональный расчетный центр по образцу действовавшей в ЕС до введения евро экю, сообщают «Известия». По информации Евразийской экономической комиссии, этот вопрос со странами ЕАЭС еще не обсуждался, хотя саму инициативу в ЕЭК назвали полезной и способной «помочь более эффективному управлению валютными рисками и снижению трансакционных издержек при взаимных расчетах».

«Есть ряд инструментов, которые мы предлагаем для обсуждения монетарным регуляторам, в основном на долгосрочную перспективу, — заявил Е. Винокуров, — Например, расчетную региональную денежную единицу — речь идет не о единой валюте, а об инструменте, который облегчает взаиморасчеты».

Расчет стоимости «евразийского экю» будет производиться по модели корзины валют, которые используются странами ЕАЭС. Каждой из них при определении стоимости общей валюты будет присвоен определенный вес. Пока вопрос ее введения находится на стадии изучения, так как связанных с этим нюансов очень много.

Главным апологетом «евразийского экю» «Известия» считают Казахстан, который вообще предлагает задействовать при ее создании блокчейн (базу данных для построения цепочек транзакций и доступа к информации, обеспечивающую прозрачность расчетов).

16 июня на Астанинском экономическом форуме создать международную криптовалюту предложил Н.А. Назарбаев. «Пришло время серьезно рассмотреть вопрос введения международной расчетно-платежной единицы, — заявил президент Казахстана, — Она позволит избавить мир от валютных войн, спекуляций, избежать перекосов в торговых отношениях, снизить волатильность на рынках».

Однако ждать появления единой валюты странам ЕАЭС предстоит еще долго. 2 августа министр экономического развития РФ Максим Орешкин сообщил, что создание единой валюты ЕАЭС возможно лишь через 7-8 лет. «Речь о единой валюте сейчас не идет, так как все знают тот опыт, который есть у ЕС, — заявил он телеканалу «Россия 24», — Создание единой валюты там без создания рынка товаров и услуг, без системы регулирования привело к серьезным экономическим дисбалансам, которые вызвали всем известный кризис в Европе в начале 2010-х годов».

Поэтому задача ЕАЭС – сначала гармонизировать регулирование экономики по всем направлениям, включая финансовый сектор, что позволит ввести единую валюту не ранее 2025 г.

К тому же далеко не все центробанки стран ЕАЭС согласны и с тем, что общей валютой союза должен быть некий аналог европейского экю. Банк России, например, настаивает на использовании в этом качестве российского рубля, который, однако, полностью заменить единую валюту союза пока не может. По данным самого ЦБ РФ, доля рубля в расчетах между странами ЕАЭС сегодня составляет около 75%, и доминирует он только в двусторонних сделках с участием России, тогда как другие участники объединения предпочитают использовать для расчетов друг с другом доллар.

То есть рубль, будучи региональной валютой, не является пока универсальной мерой стоимости и платежа, а функцию расчета и средства обращения выполняет частично.

По оценке некоторых аналитиков, введение общей денежной единицы вообще имеет смысл лишь в том случае, если страны ЕАЭС движутся к созданию валютного союза. Такого мнения придерживается эксперт одного из кредитных агентств Дмитрий Куликов, который в интервью изданию «Вести.Экономика» отметил, что общая валюта относительно безрисково может применяться для расчетов между центробанками и правительствами, в особенности для обслуживания долговых отношений. Больше же всех стимулов и возможностей для валютной интеграции имеют Россия и Казахстан, у которых исторически сложился довольно стабильный курс национальных валют.

Между тем у России уже есть успешный опыт создания общей валюты, не имевшей «физического» денежного знака. Речь идет о переводном рубле, который с 1964 по 1990 гг. использовался для расчетов между странами Совета экономической взаимопомощи (СЭВ). Операции с использованием переводного рубля велись через Международный банк экономического сотрудничества путем перевода средств со счета одной страны на счет другой. Золотое содержание переводного рубля было установлено в размере 0,987412 грамм чистого золота. При этом обменивался он только на валюты стран-участниц банка, к которым был привязан твердыми коэффициентами.

Расчеты с использованием переводного рубля постоянно росли. Если в 1964–1969 гг. объём операций составил 220 млрд единиц, то в 1985–1990 гг. — 2100 млрд единиц, увеличившись за этот период в 10 раз. Общий объем сделок за все время использования достиг 4,5 трлн переводных рублей, что эквивалентно $6,25 трлн. В 1985-1990 гг. на долю переводного рубля приходилось 5% всей мировой торговли. В переводных рублях предоставлялись кредиты для торговли между странами СЭВ, выражались долговые обязательства, рассчитывалась стоимость контрактов на поставку товаров, оказание услуг и реализацию различных проектов.

Преимуществом переводного рубля по сравнению с евро являлось то, что он никак не ограничивал хождение национальных валют, поскольку был чисто «виртуальным» и во внутреннем денежном обороте участвовать не мог.

Тем не менее он обеспечивал независимость участвовавших в деятельности СЭВ государств от западной финансовой системы и гарантировал их национальный экономический суверенитет. Для ЕАЭС оба этих аспекта в настоящее время являются крайне важными.

Полностью заимствовать модель переводного рубля сейчас невозможно, так как в экономике и валютной политике с тех пор произошли кардинальные изменения. Но учитывать опыт СЭВ при разработке общей валюты ЕАЭС просто необходимо.

Александр Шустов, кандидат исторических наук

Расчеты в национальных валютах стран ЕАЭС будут внедряться постепенно

«Поспешай медленно» — эта латинская пословица вполне подходит для характеристики ситуации, которая сложилась в сфере использования национальных валют при взаимных расчетах ЕАЭС. В качестве главных мер по усилению роли национальных валют эксперты Евразийского банка развития называют расширение рынков капитала, доступность кредитования в национальных валютах и совместные проекты стран ЕАЭС в реальном секторе и инфраструктуре.

Удельный вес российского рубля в валютной структуре платежей в Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС) увеличился за последние шесть лет с 56 до 75%. Доля доллара за тот же период снизилась с 35 до 19%. Вместе с тем доллар остается доминирующей валютой при оплате товаров и услуг между государствами ЕАЭС, исключая Россию.

Использование национальных валют ЕАЭС во взаимных сделках, по мнению аналитиков Евразийского банка развития (ЕАБР), устраняет для многих предпринимателей нежелательные валютные риски, сокращает экономические и регуляторные барьеры для участия во внешнеэкономических операциях, а также способствует развитию национальных финансовых рынков. Следуя этой логике, доля национальных валют ЕАЭС в расчетах в последние годы растет.

К числу основных причин, препятствующих усилению роли национальных валют во взаиморасчетах между государствами — членами ЕАЭС, относятся высокие транзакционные издержки, низкая ликвидность по сравнению с долларом, неустойчивость валют Союза к внешним шокам и высокие инфляционные ожидания.

«На текущий момент большинство национальных финансовых рынков отличает низкая емкость и ликвидность, а также в ряде случаев — отсутствие важных сегментов, необходимых для эффективной поддержки повышения роли национальных валют», — отмечают авторы специального доклада ЕАБР.

Из всех стран Союза биржевой срочный рынок, на котором теоретически могут быть внедрены механизмы хеджирования валютных рисков по операциям с использованием валют стран ЕАЭС, существует в России, Армении и Казахстане. Но даже в структуре биржевых срочных рынков России и Армении отсутствуют инструменты, позволяющие хеджировать риски сделок по обмену валют стран Союза без использования в качестве промежуточной иной резервной валюты.

Интеграция в монетарно-финансовой сфере должна идти вслед за экономической основой интеграции.

Главные риски при использовании национальных валют во взаимных расчетах стран ЕАЭС, %

Оцените статью: