С 14 сентября 2019 – 2020 года цб рф повысит ключевую ставку

Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Пресс-служба

107016, Москва, ул. Неглинная, 12
www.cbr.ru

Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых

Совет директоров Банка России 14 сентября 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых. Изменение внешних условий, произошедшее с предыдущего заседания Совета директоров, существенно усилило проинфляционные риски. Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году. Этот прогноз учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Возвращение годовой инфляции к 4% происходит быстрее, чем ожидалось ранее. Годовые темпы прироста потребительских цен повысились до 3,1% в августе, что несколько выше верхней границы прогноза Банка России. Рост инфляции в августе связан с повышением до 1,9% годового темпа прироста цен на продовольственные товары. Этому способствовали изменение баланса спроса и предложения на отдельных продовольственных рынках, а также эффект низкой базы прошлого года. Также происходит подстройка цен к произошедшему с начала года ослаблению рубля. Большинство показателей годовой инфляции, характеризующих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценке Банка России, демонстрируют рост.

Инфляционные ожидания населения и предприятий несколько повысились на фоне курсовой волатильности. Согласно данным мониторинга Банка России, часть предприятий могут отразить в ценах планируемое повышение НДС уже в конце 2018 года.

Произошедшее ослабление рубля связано с оттоком капитала вследствие изменения внешних условий. При этом сальдо текущего счета платежного баланса остается на высоком уровне благодаря стабильным ценам на товары российского экспорта и значительно превышает объемы выплат по внешнему долгу в предстоящие месяцы. В этих условиях принятое Банком России решение о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила ограничит курсовую волатильность и ее влияние на динамику инфляции в предстоящие кварталы.

По прогнозу Банка России, который учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила, темпы прироста потребительских цен составят 3,8–4,2% к концу 2018 года. Годовая инфляция достигнет максимума в первом полугодии 2019 года и составит 5,0–5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.

Денежно-кредитные условия. Под воздействием внешних факторов денежно-кредитные условия несколько ужесточились. Существенно выросли доходности ОФЗ. Началось повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке. Повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления.

Экономическая активность. Годовой темп прироста ВВП в II квартале текущего года, по уточненным оценкам, составил 1,9%, что находится в рамках ожиданий Банка России. Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1,5–2%, что соответствует оценке потенциального темпа роста российской экономики.

В 2019–2021 годах прогноз темпов экономического роста в базовом сценарии уточнен с учетом изменения внешних условий и оценки влияния на экономическую динамику совокупности налогово-бюджетных и структурных мер, запланированных на период до 2024 года. В 2019 году планируемое повышение НДС может оказать небольшое сдерживающее влияние на деловую активность (преимущественно в начале года). Дополнительные полученные бюджетные средства уже в 2019 году будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. В результате, по прогнозу Банка России, темп прироста ВВП в 2019 году будет в границах 1,2–1,7%. В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации запланированных структурных мер.

Инфляционные риски. Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с высокой неопределенностью внешних условий и их влиянием на финансовые рынки.

Дальнейший рост доходностей на развитых рынках, отток капитала из стран с формирующимися рынками и геополитические факторы могут привести к сохранению волатильности на финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

Оценка Банком России рисков, связанных с волатильностью нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 26 октября 2018 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

14 сентября 2018 года

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Глава Банка России допустила повышение ключевой ставки в будущем. Условия же для ее снижения, по словам Эльвиры Набиуллиной, появятся не раньше конца 2019 года.

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина призвала не бояться небольшого повышения ключевой ставки, которая сейчас установлена на уровне 7,5%. «Хотела бы особенно подчеркнуть, что мы живем в условиях серьезного внешнего давления. Наша задача — не дать этому давлению сдерживать экономическое развитие страны. В этих обстоятельствах не стоит бояться таких шагов денежно-кредитной политики, как некоторое повышение ключевой ставки», — заявила она, выступая в Госдуме.

По ее словам, условия для смягчения денежно-кредитной политики появятся только в конце 2019 — начале 2020 года.

Повышать или снижать ключевую ставки вправе исключительно регулятор – Банк России (ЦБ РФ). В этих целях проводятся специальные заседания, на которых комиссией решаются вопросы о возможности корректировки действующей ключевой ставки.

По итогам таких заседаний ЦБ РФ выпускает пресс-релизы о принятых решениях, которые публикуются на сайте Центрального банка. Ключевая ставка снижается или повышает на «базисные пункты». Поэтому в официальных данных обычно используют аббревиатуру «б.п».

С календарем заседаний ЦБ РФ по ключевой ставке можно ознакомиться на сайте Банка России.

Учитывая ожидаемое ускорение инфляции в России, есть предпосылки для повышения ключевой ставки ЦБ РФ, заявил председатель Счетной палаты РФ Алексей Кудрин.

“Вы знаете, я меньше всего люблю предсказывать повышение ставок, это мое нелюбимое занятие. Сейчас с учетом повышенных рисков инфляции и прогнозируемого повышения инфляции в следующем году, как вы знаете, по официальным данным до 4,3%, конечно, определенные риски есть. Предпосылки для повышения ставки есть. Вопрос: нужно ли повышать”, — сказал он журналистам на Московском финансовом форуме.

Ранее председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор видит факторы для повышения ключевой ставки. Об этом сообщает РИА «Новости». Она подчеркнула, что на данный момент существует мало факторов для снижения базовой ставки ЦБ.

Как ключевая ставка влияет на цены, ставку по ипотеке и кредитам?

Всё просто: ЦБ посредством ключевой ставки регулирует стоимость денег. Если ставка растёт, растут и кредиты – потребительские, ипотека и те, которые предприятия берут на развитие.

Если кредиты дорожают, то и деньги тратятся по-другому. Люди временят с покупками: «автомобиль вроде хороший – ездит, менять не буду», да и с телефоном старым можно ещё походить. Снижается спрос и, соответственно, падает инфляция. Причем это касается всех сферы – и производства, и сельского хозяйства, и рынка услуг.

Имеет место и обратная ситуация: Центробанк снижает ключевую ставку, удешевляя тем самым кредиты, и банки по своим займам тоже снижают ставки. Деньги становятся более доступными, приходит время брать автомобиль в кредит, обновлять гаджеты, чаще посещать рестораны. Рост спроса непременно приводит к росту инфляции.

Ключевая ставка ЦБ РФ в 2018 году установлена на период с 14 декабря 2018 года по 8 февраля 2019 года (сообщение с официального сайта ЦБ РФ). Размер ключевой ставки на сегодня составляет 7,75%.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2018 год, официальный сайт ЦБ РФ

Совет директоров Банка России 14 декабря 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,75% годовых.

Принятое решение носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. Повышение ключевой ставки позволит предотвратить устойчивое закрепление инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России.

С учетом принятого решения Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5,0–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году.

Когда будет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке 2019

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 8 февраля 2019 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2018 год (таблица, официальный сайт)

с 14 декабря по 8 февраля 2019 года
7.75

с 28 октября по 14 декабря 2018 года
7.50

ЦБ повысил ключевую ставку до 7,75%: ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2018 год таблица официальный сайт

Совет директоров Банка России 14 декабря 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,75% годовых. Как сообщает регулятор, принятое решение носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте.

По данным Центробанка, сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. Повышение ключевой ставки позволит предотвратить устойчивое закрепление инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России.

С учетом принятого решения Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5,0–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году.

Актуальность повышения ставки увеличилась и в свете ужесточения политики ФРС США, которая может до конца года еще один раз поднять ставку, добавили эксперты. По прогнозам Нордеа, к концу года пара доллар/рубль будет находиться вблизи уровня 67 рублей, отмечает РБК.

«Регулятор видит риски роста инфляции и пытается избежать дополнительного давления, которое неизбежно появилось бы за счет продаж ОФЗ, если бы Центробанк не повысил ставку. Теперь с высокой вероятностью до Нового года пара доллар/рубль удержится в коридоре 66-68», — спрогнозировал начальник управления операций на российском фондовом рынке компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

В свою очередь, директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев спрогнозировал, что в 2019 году ключевая ставка, вероятно, будет повышена до 8% и лишь в конце будущего года ЦБ РФ вернется к смягчению денежно-кредитной политики.

С 14 сентября 2019 – 2020 года ЦБ РФ повысит ключевую ставку

Подписка отключает баннерную рекламу на сайтах РБК и обеспечивает его корректную работу

Всего 90₽ 30₽ в месяц для 3-х устройств

Продлевается автоматически каждый месяц, но вы всегда сможете отписаться

Банк России 14 декабря принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,75% годовых. Это второе повышение в текущем году, которое соразмерно должно отразиться на ставках по ипотечным кредитам.

Ключевая ставка достигла своего пика (17%) в кризис 2014 года, что сделало практически недоступными жилищные кредиты, и с тех пор планомерно снижалась до марта 2018 года, когда достигла минимума в 7,25%. О том, как будет развиваться рынок ипотечного кредитования в следующем году и как это отразится на спросе на жилье и его доступности для конечных потребителей, «РБК-Недвижимости» рассказали эксперты рынка недвижимости.

Рынок не ждет новых рекордов

В 2019 году рынок ипотеки не повторит рекордов 2018 года, считают опрошенные редакцией «РБК-Недвижимость» эксперты. Ставки по ипотеке вырастут. Это будет проходить на фоне повышения налогов и традиционного роста тарифов ЖКХ, в итоге все отразится и на спросе на жилье, считают эксперты.

Снижения процентных ставок в ближайшей перспективе не прогнозируется, но и тенденций их увеличения до 12–13% нет, считает генеральный директор агентства недвижимости «Азбука жилья» Владимир Каширцев. Критической для рынка цифры в 12% средние ставки не достигнут, уверена директор департамента по маркетингу и продажам ЗАО «Балтийская жемчужина» Ася Левнева. Скорее всего, ставка будет находиться в диапазоне 9–10%, в связи с этим увеличения объемов ипотечного кредитования в 2019 году не произойдет, уточняет Каширцев.

«Помимо роста ставок, которые объективно сокращают доступность кредита и жилья, нужно принимать во внимание ухудшение финансового положения населения, неизбежно последующее за повышением налогов, ростом тарифов ЖК и ускорением инфляции», — отмечает управляющий партнер риелторской компании «Метриум» Мария Литинецкая. Объем сделок с жильем в 2019 году, скорее всего, будет ниже, чем в этом, но останется выше, чем в 2017-м, прогнозирует управляющий партнер «Миэль-Сеть офисов недвижимости» Марина Толстик.

Потенциальные заемщики должны готовиться к тому, что в обозримой перспективе ставки по ипотеке не начнут снижение. «А значит, каждый месяц промедления будет означать для покупателей удорожание квартиры, которую они хотят приобрести с помощью кредита», — считает генеральный директор девелоперской компании Level Group Кирилл Игнахин.

По мнению Толстик, цены на вторичном рынке [Москвы и Подмосковья] в 2019 году значительно подниматься не будут, так как реальные доходы населения вряд ли существенно увеличатся. «Если средневзвешенная ставка не слишком сильно превысит психологический барьер в 10%, то на вторичном рынке подобное повышение отразится несущественно», — говорит он.

На рынке же новостроек важно, что цены уж начали расти — застройщики Московского региона как минимум хотят успеть за инфляцией, поэтому если уже есть необходимость приобретения квартиры, то дальше можно не откладывать, уточняет Каширцев.

Динамика ипотечных ставок в Москве и Подмосковье в 2018 году, %

ЦБ РФ собрался вернуться к снижению ключевой ставки в конце 2019 – начале 2020 года

Москва. 8 октября. INTERFAX.RU – Сентябрьское решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) является достаточно умеренным, оно позволит вернуться к циклу смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) в будущем, сообщил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Алексей Заботкин на заседании экспертного комитета Госдумы.

“25 базисных пунктов – это весьма умеренное повышение процентной ставки, и мы очень рассчитываем, как отметила председатель на пресс-конференции, что это решение, которое было принято взвешенным образом, оно позволит нам вернуться к снижению номинальной процентной ставки в не самом отдаленном будущем. В текущий момент ЦБ ожидает, что это произойдет в конце 2019 – начале 2020 года”, – сказал Заботкин.

Банк России на фоне усиления проинфляционных и геополитических рисков в сентябре повысил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта – до 7,50%, а также продлил мораторий на покупку валюты в рамках бюджетного правила до конца 2018 года.

Ключевая ставка ЦБ РФ на 2019 год – прогноз Сбербанка

Ключевая ставка ЦБ РФ в 2018 году установлена на период с 28 октября 2018 года по 14 декабря 2018 года (сообщение с официального сайта ЦБ РФ). Размер ключевой ставки на сегодня составляет 7,5%.

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых

Совет директоров Банка России 26 октября 2018 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. С предыдущего заседания Совета директоров ситуация на внутреннем финансовом рынке стабилизировалась. При этом проинфляционные риски остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий. Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5,0–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Ключевая ставка ЦБ РФ – прогноз Сбербанка на 2019 год

В Сбербанке спрогнозировали повышение ключевой ставки ЦБ

Банк России может повысить ключевую ставку на 0,25 п.п. на ближайшем заседании, которое состоится 14 декабря или на следующем. Об этом заявил управляющий директор центра экономических исследований Сбербанка Николай Фролов, передает «РИА Новости».

«Наши ожидания, что повышение ставки возможно на ближайшем заседании, возможно, на следующем, на 0,25 п.п.», — сказал Фролов. По его словам, Центробанк вряд ли сможет перейти к нейтральной денежно-кредитной политике до 2021 года, в основном из-за повышения НДС.

11 декабря РБК писал, что макроэкономисты разошлись в прогнозах по поводу действий ЦБ на последнем в 2018 году заседании по ключевой ставке. Девять из 25 участников консенсус-прогноза Bloomberg являются сторонниками ее повышения.

Опрошенные РБК эксперты связали прогнозы о повышении ставки с планами возвращения Центробанка на валютный рынок. По мнению аналитиков «ВТБ Капитала», ключевая ставка останется неизменной. Они указали, что повышение ставки НДС с 1 января с 18 до 20% и выход нерезидентов из ОФЗ были учтены в сентябрьском решении регулятора повысить ставку на 0,25 п.п.

26 октября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,50%.

Прогноз изменения ключевой ставки ЦБ РФ на 2019 год

Ключевая ставка прогноз на 2019 и 2020 годы в России. Будет ли расти ключевая ставка в 2019 году

Банк России в 2018 году дважды повышал ключевую ставку — в сентябре и декабре. На декабрьском заседании — с 7,5% до 7,75%. Решение регулятор объяснил ускорением темпов роста инфляции, а также превентивными мерами в связи с ожидаемым повышением на 2 п.п. НДС с 2019 года. Эксперты говорят, что зона влияния изменений ставки высока — от нее зависят экономика и бизнес, доходность вкладов и стоимость кредитов.

Глава Банка России допустила повышение ключевой ставки в будущем. Условия же для ее снижения, по словам Эльвиры Набиуллиной, появятся не раньше конца 2019 года.

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина призвала не бояться небольшого повышения ключевой ставки, которая сейчас установлена на уровне 7,5%. «Хотела бы особенно подчеркнуть, что мы живем в условиях серьезного внешнего давления. Наша задача — не дать этому давлению сдерживать экономическое развитие страны. В этих обстоятельствах не стоит бояться таких шагов денежно-кредитной политики, как некоторое повышение ключевой ставки», — заявила она, выступая в Госдуме.

По ее словам, условия для смягчения денежно-кредитной политики появятся только в конце 2019 — начале 2020 года.

Заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова отмечает, что для всех центральных банков ключевым фактором при принятии решения по процентной ставке является уровень инфляции. Россия не исключение.

«В 2019 году ожидается рост инфляции на уровне 5% и даже выше из-за повышения НДС. В этом контексте действия ЦБ вполне оправданы», — считает Мильчакова.

Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова говорит, что декабрьское решение ЦБ по ставке возвращает ее к уровню конца 2018 года. Это подтверждает мнение, что потенциал понижения ставки был исчерпан уже в конце предыдущего года. При этом экономист уверена, что причин торопиться с повышением ставки в начале 2019 года у регулятора нет и на ближайшем заседании в феврале ставка сохранится на уровне 7,75%.

Во-первых, декабрьское решение по ставке названо превентивной мерой, указывающей на то, что ЦБ в целом учел назревающие инфляционные риски; это означает, что монетарные власти считают текущий уровень ставки адекватным для масштаба грядущего инфляционного шока. Во-вторых, глава ЦБ указала на то, что пик инфляционного давления придется на март-апрель будущего года, и, как ожидается, инфляция подскочит в эти месяцы примерно до 6% г/г на максимуме; это значит, что любые дополнительные изменения в монетарной политике маловероятны, пока ЦБ не увидит угрозы этому прогнозу».

Как ключевая ставка влияет на цены, ставку по ипотеке и кредитам?

Кредиты из-за повышения ключевой ставки ЦБ подорожают не только для бизнеса, но и для граждан. К примеру, ряд банков уже объявил о росте ставок по ипотечным займам. Главный аналитик банка «ДельтаКредит» Наталья Ващелюк в ближайшие месяцы ожидает повышения процентных ставок по ипотеке, сопоставимого с ростом ставки ЦБ с сентября — на 0,5 п.п.

«Краткосрочно, пока банки не учли решение ЦБ в условиях кредитования, повышение ключевой ставки должно способствовать всплеску спроса на ипотеку. При этом спрос на улучшение жилищных условий — как на повышение качества, так и на расширение площади жилья — остается высоким, цены на недвижимость в большинстве регионов по-прежнему находятся на достаточно комфортном уровне, а ставки по ипотеке пока лишь незначительно превышают исторические минимумы, достигнутые в середине этого года».

Отразится повышение ключевой ставки и на банковских вкладах — их доходность несколько вырастет. Как объясняет председатель правления АБ «Девон-Кредит» Рустем Исхаков, реакция банковских ставок по депозитам и вкладам на изменение ключевой ставки ЦБ РФ, как правило, имеет временной лаг в 1−3 месяца. Но на уровень ставок привлечения банков влияет не только уровень ключевой ставки, но ожидаемая ситуация на денежном рынке.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2018 год, официальный сайт ЦБ РФ

Совет директоров Банка России 14 декабря 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,75% годовых.

Принятое решение носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. Повышение ключевой ставки позволит предотвратить устойчивое закрепление инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России.

С учетом принятого решения Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5,0–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году.

Когда будет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке 2019

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 8 февраля 2019 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2018 год (таблица, официальный сайт)

В I квартале 2019 года ЦБ будет вынужден повысить ключевую ставку до 8,25%

директор по управлению активами QBF

В первом квартале наступающего года совет директоров ЦБ проведет два заседания по вопросам денежно-кредитной политики, назначенные на 8 февраля и 22 марта. По нашей оценке, по их итогам регулятор будет вынужден поднять ключевую ставку с нынешних 7,75% до 8,25%.

Ключевая тому причина – давление на рубль, которое усилилось после объявления ЦБ о возвращении с 15 января к закупкам валюты на открытом рынке. Декабрьское повышение ставки на 25 базисных пунктов не успокоило инвесторов: со дня заседания 14 декабря официальный курс снизился с 66,3 до 68 руб./долл. Ослаблению рубля способствует ускорение инфляции: по данным Росстата, среднесуточный прирост цен увеличился с 0,011% в октябре до 0,017% в ноябре и 0,031% по итогам первых двух полных недель декабря. В ближайшие месяцы этот показатель вырастет еще сильнее, поскольку именно в первом квартале наиболее отчетливо проявится инфляционный эффект от грядущего повышения НДС, которое в целом по году добавит к показателю инфляции 1,3 процентных пункта (как следует из бюджетного прогноза правительства).

На ослабление рубля сейчас играет и падение нефтяных котировок, которые впервые с сентября 2017 года опустились ниже $55 за баррель. Рынку пока не сильно помогло соглашение ОПЕК+, эффект от которого перекрыт ожиданиями снижения темпов роста мировой экономики – с 3,8% в 2018 году до 3,6% в 2019-м, согласно прогнозу Oxford Eсonomics. К такому замедлению приведут не только торговые войны, но и ужесточение монетарной политики со стороны Федеральной резервной системы США: согласно прогнозу Thomson Reuters, вслед за декабрьским повышением ключевой ставки на 0,25 п.п., ФРС на столько же увеличит ее и в первом квартале 2019 года.

Это может подстегнуть распродажу нефтяных фьючерсов, особенно на фоне технических трудностей при реализации новой сделки ОПЕК+. Из-за сложности консервации нефтяных скважин в зимних условиях российские компании предпримут основные усилия по сокращению добычи не в первом, а во втором квартале 2019 года. Отчасти то же самое касается и Казахстана, на который приходится десятая часть квот стран, не входящих в состав картеля (40 тыс. из 400 тыс. баррелей в сутки). Поэтому увести с рынка 1,2 млн баррелей в сутки участникам сделки удастся лишь ближе к лету.

На рубль в первые месяцы года будут давить и риски ослабления валют развивающихся стран, которые (риски) могут усилиться на фоне уже упомянутого замедления мировой экономики и повышения ставки ФРС. Пример тому – аргентинский песо, курс которого, после двукратного снижения в 2018 году (с 18,6 до 38 песо за доллар), может снизиться еще сильнее – до 41,4 и 43,5 песо за доллар по итогам I и II кварталов 2019 года соответственно, как следует из консенсус-прогноза Thomson Reuters. Рубль всегда был чувствителен к оттоку капиталов с развивающихся рынков – это продемонстрировал и Азиатский финансовый кризис 1997-1998 гг., и глобальный финансовый кризис десятилетней давности. А потому прогноз по курсу в 63,9 рубля за доллар, заложенный в федеральный бюджет на 2019 год, может оказаться завышенным.

На устойчивости рубля будут сказываться и санкционные риски, связанные не только с угрозой второго раунда санкций по «делу Скрипалей», чреватых серьезными ограничениями в российско-американской торговле, но и с обсуждением в Конгрессе США законопроекта о санкциях в отношении российских госбанков, инициированного группой сенаторов во главе с Робертом Мендесом — документ вряд ли будет стремительно принят, но создаст для рубля неблагоприятный информационный фон.

В этих условиях ЦБ придется предпринять дополнительные усилия, чтобы снизить давление на рубль. Единственный доступный для этого инструмент – повышение ключевой ставки, которая по итогам мартовского заседания, с высокой вероятностью, превысит декабрьский уровень на 50 базисных пунктов. Будет ли это одномоментное повышение, или же оно будет осуществлено в два шага, зависит от динамики рубля в первые пять с половиной недель года, предшествующих заседанию 8 февраля. Но к концу марта ставка, так или иначе, достигнет 8,25%.

• ЦБ опубликовал график заседаний по ключевой ставке
• Следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, когда
• Изменится ли ключевая ставка ЦБ РФ в марте 2019 года, прогнозы
• Прогноз изменения КС

ЦБ опубликовал график заседаний по ключевой ставке

Банк России в 2019 году проведет 8 заседаний совета директоров по вопросам денежно-кредитной политики.

«Банк России планирует проводить в 2019 году заседания совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики в соответствии со следующим графиком: 8 февраля, 22 марта, 26 апреля, 14 июня, 26 июля, 6 сентября, 25 октября, 13 декабря», — говорится в сообщении регулятора.

Заседания совета директоров Банка России 22 марта, 14 июня, 6 сентября и 13 декабря будут сопровождаться публикацией доклада о денежно-кредитной политике и проведением пресс-конференции председателя Банка России.

Следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, когда

Следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке состоится 22 марта. Предполагаемое время публикации пресс-релизов о решении совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики – 13.30 по московскому времени.

Изменится ли ключевая ставка ЦБ РФ в марте 2019 года, прогнозы

Главным вопросом остается дальнейшая риторика ЦБ и возможное повышение ключевой ставки на заседании совета директоров регулятора в марте. По мнению экспертов, решение будет зависеть от динамики инфляции и возможной реализации внешних рисков.

Несмотря на то, что 8 февраля ЦБ сохранит ставку неизменной, регулятор будет придерживаться жесткой риторики декабрьского пресс-релиза, считает старший аналитик по макроэкономике и долговым рынкам инвесткомпании «АТОН» Яков Яковлев.

А по мнению Заигриной из Citi, уже в марте ЦБ может скорректировать параметры монетарной политики и свои ожидания по траектории инфляции на 2019—2020 годы.

«Рыночные данные по процентным свопам свидетельствуют об ожиданиях повышения ключевой ставки в марте на 25 базисных пунктов», — подтверждает глава Sberbank Investment Research Ярослав Лисоволик.

«Ситуация с внешней конъюнктурой пока остается неоднозначной, риски достаточно высокие, хотя смягчение позиции ФРС по дальнейшей денежно-кредитной политике позитивно сказалось на развивающихся рынках», — добавляет начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Он также придерживается мнения, что остается высокая вероятность повышения ставки в марте.

Такая цикличная динамика свойственна всем процессам, происходящим в сложной национальной и мировой экономической среде.

Если изучить за период с 2014 года по настоящее время, то видно что движение этого показателя не носит какой-то закономерный характер. Решения в каждый конкретный момент Совет директоров Центрального Банка России принимает исходя из текущих реалий.

То есть политика главного регулирующего органа страны в области денежно-кредитной политики носит «реактивный» характер — движется на поводу текущих событий, реагируя своевременно или с задержкой на уже сложившиеся факторы.

Чтобы такая политика стала «проактивной», ЦБ должен предугадывать будущие тенденции в экономической сфере, области формирования цен на основные энергоносители, курсы ведущих валют и другие макроэкономические показатели. Если взглянуть на рынок «Форекс» — основной источник всех важных показателей, то станет понятно — предсказать эти данные в среднесрочной перспективе очень сложно, не говоря уже о сроках прогноза на 3-5 лет.

Сдержать инфляцию: Центробанк России повысил ключевую ставку впервые с декабря 2014 года

В пятницу, 14 сентября, совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 7,5% годовых. Причиной такого шага, как отмечается в официальном сообщении ЦБ, стало изменение внешних условий, которые существенно усилили проинфляционные риски.

Центробанк также повысил свой прогноз по инфляции, сообщив, что к концу этого года прирост потребительских цен составит 3,8—4,2%, а в первом полугодии следующего годовая инфляция достигнет максимума и на конец 2019 года составит 5,0—5,5%.

В прежнем прогнозе ЦБ предполагалось, что инфляция приблизится к 4% в конце этого года, а в 2019 году временно превысит этот уровень, после чего вернётся обратно к 4% в 2020 году.

В ЦБ пояснили, что этот прогноз учитывает не только принятое решение по ключевой ставке, но и приостановку покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила до конца декабря 2018 года.

Ужесточение денежно-кредитных условий произошло и под воздействием внешних факторов, подчёркивают в ЦБ. Речь идёт о существенном росте доходности ОФЗ и стартовавшем повышении процентных ставок на депозитно-кредитном рынке.

«Повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления», — говорится в официальном сообщении ЦБ, опубликованном 14 сентября.

В ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров председатель Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что повышение ключевой ставки уже было заложено российским финансовым рынком.

Впрочем, одним из ключевых заявлений руководителя регулятора стало разъяснение позиции ЦБ по валютным вкладам и так называемой принудительной конвертации. Напомним, ранее глава ВТБ Андрей Костин в интервью телеканалу Bloomberg заявил, что банковский сектор России сможет справиться с санкциями США и защитить своих вкладчиков. Топ-менеджер сказал, что у госбанка уже готовы меры по защите клиентов. Костин не уточнил деталей, но из его ответа следовало, что возврат долларовых вкладов может быть осуществим в другой валюте.

«Что касается валютных вкладов и угроз ввести санкции в отношении ряда наших банков, мы, безусловно, учитываем такую возможность и проработали с каждым из крупных банков систему мер, которые позволяют им — где надо, с нашей помощью — решать все проблемы и выполнять все обязательства перед клиентами», — заявила Набиуллина.

Глава ЦБ подчеркнула, что регулятор не видит никаких угроз для валютных вкладов и никаких мер по принудительной конвертации не рассматривал. В Центробанке считают, что эти меры могут только подорвать доверие к банковской системе.

Последнее изменение ключевой ставки произошло 23 марта 2018 года, когда ЦБ в рамках смягчения монетарной политики понизил её с 7,5% до 7,25% годовых. Тогда глава регулятора Эльвира Набиуллина отметила, что цикл снижения ставки пока не завершён, а произойдёт это с достижением диапазона 6—7%. Тем не менее по итогам трёх последующих заседаний ЦБ ставка сохранялась на текущем уровне.

Однако 14 сентября в ходе пресс-конференции Эльвира Набиуллина заявила, что именно сегодняшний уровень ключевой ставки соответствует «диапазону нейтральной ставки ЦБ» на ближайшую перспективу.

Решение повысить ключевую ставку оказалось неожиданным для многих экономистов, которые ещё накануне прогнозировали её сохранение на уровне 7,25%, но оправдало ожидания рынка, который, напротив, рассчитывал на повышение.

Заседанию 14 сентября предшествовала заочная дискуссия о возможности повышения ключевой ставки ЦБ. Отправной точкой послужило заявление Эльвиры Набиуллиной 4 сентября. Глава регулятора отметила, что при общем большинстве факторов в пользу сохранения ставки, появились и новые — предполагающие её увеличение. В частности, Набиуллина указала на повышенную волатильность финансовых рынков, а также на превосходящий прежние прогнозы рост инфляции.

Помощник президента России Андрей Белоусов заявлял ранее, что, хотя основания для повышения ключевой ставки Центрального банка существуют, делать это нежелательно, поскольку такой процесс может затормозить инвестиционную активность и рост экономики. За сохранение или даже снижение ключевой ставки ЦБ выступил глава Минпромторга Денис Мантуров.

Глава РСПП Александр Шохин выразил пожелание бизнеса сохранить ключевую ставку на текущем уровне. «Не исключено, что курс рубля уже среагировал на эти будущие санкции и сейчас он больше реагирует на глобальные вещи — такие, как уход инвестиций с развивающихся рынков. Поэтому я бы считал, что надо волю в кулак — и удержать», — цитирует ТАСС Шохина.

Курс российской валюты всегда реагирует на решения совета директоров ЦБ. Напомним, нацвалюта заметно ослабла в августе и первой половине сентября на фоне введения новых санкций со стороны США. Если в момент предыдущего заседания ЦБ (27 июля 2018 года) официальный курс доллара США составлял 62,94 рубля, то 14 сентября на открытии торгов — уже 68,63 рубля. После новостей ЦБ рубль начал укрепляться до уровня 67,54, евро — 79,04.

Заведующая кафедрой экономики и финансов РАНХиГС Алла Дворецкая полагает, что повышение ключевой ставки ЦБ не даст инфляции разгоняться в дальнейшем. В то же время эксперт предупреждает, что инфляция — многокомпонентный феномен и далеко не на все из них способен повлиять Банк России. За счёт ставки он может лишь частично затормозить инфляцию.

При этом, как отмечает эксперт, управляя ключевой ставкой, ЦБ вынужден делать постоянный выбор между стабилизацией цен и ростом экономики.

«Управляемая инфляция — это определённая плата за рост. Она у нас и так достаточно низкая, и бояться её сильного повышения не стоило бы. Но Центральный банк имеет свои резоны. Он, видимо, заложник своей позиции — не увеличивать ценовое напряжение», — отметила в разговоре с RT Дворецкая.

По её словам, для экономики было бы лучше снижение ключевой ставки, поскольку зазор между 7,25% и 3,5% инфляции всё ещё довольно большой, а эти цифры должны быть близки. К тому же снижение ставки — хороший фон для инвестиций и стимул для роста, в том числе, потребительского спроса.

По оценке экспертов, решение ЦБ повысить ставку не стало большой неожиданностью для рынка и бизнеса. Большинство было готово к подобному развитию событий.

Старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук отмечает, что рынок закладывался на повышение ставки на 0,25 процентного пункта. Об этом свидетельствовал текущий уровень ставок на долговом рынке.

К росту ставки регулятор подталкивали слабость рубля и других валют развивающихся стран, а также возможное ускорение инфляции до конца года.

При этом, по мнению Ткачука, большинство экономистов ожидало, что ставка будет сохранена на текущем уровне.

«Для рынков важно не только решение ЦБ, но и формулировки в пресс-коммюнике, а также оценка состояния экономики и денежно-кредитной политики. Центробанку в текущей непростой ситуации важно иметь холодную голову и показать инвесторам адекватную оценку текущего положения, тем самым успокоив рынки», — пояснил RT Ткачук.

Руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковской системы Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев считает, что не стоит ожидать резкой реакции рынка на повышение ставки. Экономист прогнозирует небольшую коррекцию по рублю, который может немного укрепиться, потому что рынки настроились на повышение ставки.

«Последствия повышения ставки скажутся через некоторое время — во-первых, на ставках по депозитам, которые скорректируются ещё сильнее, во-вторых, на ставках по кредитам, которые снижались, а сейчас начнут расти. С точки зрения производства, это может сказаться на отраслях, которые сильно зависят от объёмов привлечённых средств, например строительстве», — отметил в беседе с RT эксперт.

Следующее заседание совета директоров Центробанка, где будет обсуждаться вопрос изменения ключевой ставки, состоится 26 октября.

Банк России сообщил, что оценит целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая внешние риски.

Роман Ткачук не исключил, что в случае обострения ситуации на рынках Банку России, возможно, ещё придётся поднимать ставку до конца года.

Олег Солнцев считает, что решение по ключевой ставке будет во многом зависеть от реакции российской экономики и внутреннего рынка на второй пакет санкций США. Отчасти эти риски уже заложены в текущие котировки, но не полностью, поскольку детали возможных ограничений пока не ясны. При этом, по мнению эксперта, основным ориентиром для ЦБ по ключевой ставке будет оставаться его собственный прогноз по инфляции, поскольку для регулятора важно соблюдение целевого ориентира в 4%.

Оцените статью: